斯米克投资地产折旧计提不足 新年扭亏存疑
2013-01-27 21:12:34   来源：青松网   评论：0 点击：

        亏损警报早已拉响

        连续两年的亏损和紧张的资金链是斯米克目前面临的首要问题，也迫使其控股股东以减持公司股票筹集资金、而后再认购公司非公开发行股票这种特殊方式为斯米克“输血”。但控股股东作为境外控股性质的公司，自身并无更多资金，又由于外汇管制、境外股东股票账户限制等原因，无法及时取得信用借款和股权质押借款，因此外部“输血”显然不是长久之计。但就经营层面而言，斯米克存在的问题并非简单的连续两年亏损，其亏损的预警早在4年前就已经拉响。

        从斯米克利润情况表中可见(见表3)，早在2009年，斯米克就经历了营业利润的滑铁卢，当年的营业利润只有前一年度的6.5%，营业利润的颓势一直延续到了今天。而斯米克在2009年和2010年之所以能维持较为体面的净利润指标，主要依靠的是营业外收入，主要来源于江西省丰城市人民政府给予其某子公司销售渠道建设补贴基金。而这一非经常性收入自2011年起就不复存在，斯米克的主营业绩也就露出了本来面目。可以说，斯米克近两年的巨亏具有很大的必然性。而值得一提的是，斯米克2007年登陆中小板，营业利润的好日子只过了一年就原形毕露，可谓业绩变脸的典型代表。

        更改会计政策、计提大额资产减值准备，斯米克大有一种全力确保2013年不亏损的架势。但将上海的生产线迁移至江西，投资近2亿元进行厂房建设和技术改造增加的不仅是产能，还有因计提折旧而产生的管理费用激增和产能过剩的风险。仅靠更改会计政策、获得政府补贴显然无法解决主营业务疲软的问题。因此，斯米克仍然面临着2013年被暂停上市的巨大风险，值得投资者关注。