合纵科技二度IPO 应收款增28%被指存隐忧
2013-01-27 21:48:46   来源：青松网   评论：0 点击：

        同样，2010年10月19日，(002350.SZ)就合纵科技生产的"FDS系列故障指示器"部分产品涉及侵权而提起民事诉讼。这从另一方面也佐证了公司内控制度的确存在缺陷。

        在经过一审、二审均败诉之后，去年6月15日，北京高院作出终审判决，认定合纵科技侵权，并判公司支付赔偿及案件受理费总计42.04万元。

        值得一提的是，在合纵科技的核心发起人股东名单中，包括董事长、总经理刘泽刚和韦强、张仁增以及何昀等一众高管，均从公司现在最大的竞争对手北京科锐跳槽而来。

        其中，公司控股股东刘泽刚1991年9月至1997年2月在北京科锐从事销售工作、任销售部经理。刘泽刚1997年2月从北京科锐离职时有两年的竞业禁止义务。但1997年4月，刘泽刚等人即出资设立合纵科技前身(合纵有限);公司第二大股东韦强及张仁增、何昀等核心股东均存在类似经历，且后两人的竞业禁止时间更是长达五年。

        不过，自1998年12月至今，张仁增即担任公司董事，历任项目经理、总裁办主任;何昀自1999年7月至2006年12月，在公司担任华北大区销售经理;自2007年1月至今，何昀升任公司董事、营销总部副总监。

        财务状况仍堪忧

        作为配电设备的成套设备供应商，公司的主要客户是各省市的供电公司、铁路线路项目公司等单位，后者在产业链中处强势地位。此前，公司就曾发生过应收账款的管理不到位、催收力度不够，出现负责客户的销售员变更，导致货款催收不及时或继任人员对账时不了解之前情况而产生合同纠纷，延误货款回收的情况。

        截至今年中期，公司应收账款期末余额高达2.2亿元，环比增幅已达28.31%。坏账准备1713.32万元。对此公司称其所处行业具有较强的季节性，销售和回款往往主要集中在下半年，年度中期应收账款余额较大。

        对此，分析师杨佳丽则认为，作为配电设备的成套设备供应商，一般整个流程持续的时间较长，对资金占用较大，周转率较慢。

        "正因为如此，其收入确认方式、经营性现金流、应收账款回款质量都应重点关注。如没有持续稳定的现金流造血能力，则这类公司只会成为资本市场的吸血虫。届时，其营收增长和规模的做大将始终高度依赖外部融资。"杨佳丽称。