浚鑫科技:毛利率或持续下降 IPO前景难言乐观
2013-01-28 22:11:42 来源:青松网 评论:0 点击:
7月13日证监会网站披露浚鑫科技股份有限公司(以下简称"浚鑫科技")首发招股说明书(申报稿),公司本次拟发行17550万股,计划在上交所主板上市。浚鑫科技主营业务为为晶体硅太阳能电池片和组件的研发、生产与销售。...
虽然长期来看,价格下降将有助于缩小光伏发电成本与传统能源成本的差距,降低对政府光伏扶持政策的依赖,并推动光伏发电市场大规模推广应用,但短期而言,若浚鑫科技无法及时增加销售数量,销售价格下降将会对浚鑫科技销售收入及盈利能力造成不利影响;同时,若浚鑫科技不能有效控制成本,则产品价格下降会对浚鑫科技毛利率及盈利水平造成不利影响。
由于过去几年光伏行业快速发展及未来广阔的发展前景,吸引大量资金进入光伏行业导致产能短期大幅增长、造成阶段性供求失衡、竞争加剧,导致浚鑫科技2011 年综合毛利率下降至16.12%,产品单价及毛利率的下滑也导致产品单位毛利下降。
2011 年全球市场新增安装量相对于2010 年增长67%,需求的增长有利于过剩的产能及历史库存的有效消化,行业平均毛利率下降也使得产能扩张速度有所放缓,市场供求关系将逐步好转,但由于光伏市场供求关系、国外补贴政策、贸易摩擦等外部因素都将影响到行业及发行人毛利率水平,浚鑫科技仍存在毛利率及单位产品毛利下降并导致盈利水平下滑的风险。
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