关联交易能否清零? 多项质疑拷问安硕信息IPO
2013-01-28 22:11:54   来源：青松网   评论：0 点击：

        "报告期内，安硕信息净利润、毛利率和净资产收益率的增速都呈现震荡下滑的态势，但公司在预披露文件中却多次运用了'盈利能力不断提高'这样的词汇来描述，还引发了外界对公司信息陈述存在误导的质疑。"

        一家云集了张江集团、联想集团、中科院国资公司、全国社保基金为股东的公司，会是怎样的一家公司，上海安硕信息股份公司(下称"安硕信息")会告诉你这个答案。

        6月13日，安硕信息在中国证监会网站预披露首发申请文件。公司的主营业务为向以银行为主的金融机构提供信贷资产管理及风险管理领域的一体化IT解决方案，包括软件开发、实施、维护、业务咨询和相关服务。

        "拥有如此业务的公司在A股比较稀缺，这或许就是'大佬'们都想投它的原因。"上海一家国资创投公司人士对《国际金融报》记者表示。但是，众多大佬护航能否让安硕信息抵抗住来自经营业绩、关联交易等多方面的拷问?

        经营业绩隐形下滑

        证监会新股发行的改革方向是淡化经营业绩，但淡化并不代表不关注，一些经营业绩存在隐忧的公司仍然会引起监管部门的高度关注。

        安硕信息招股书显示，2009年至2011年(报告期)内，公司营业收入分别为6361.12万元、1.06亿元和1.31亿元，年均复合增长率为43.75%;归属于母公司股东的净利润分别为1596.27万元、3535.62万元和4131.02万元，年均复合增长率为60.87%。

        从上述数字来看，公司成长性颇佳，但若深入探究，问题便随之浮出水面。

        2010年和2011年，安硕信息营业收入的增长率分别为66.65%、24%。同期，营业利润和归属母公司净利润的增长率分别为116.22%、15.82%和121.49%、16.84%。

        对于2009年和2010年净利润增长快于营业收入增长的主要原因，公司解释是软件开发及服务的毛利率和系统集成的毛利率在整个报告期内基本稳定，而期间费用的变动与营业收入变动并非成正比关系，期间费用主要是公司经营管理的开支和公司研发投入。

        不过，记者发现，公司主营业务的毛利率并非其所述的那么稳定。报告期内，公司主营业务毛利率分别为71.79%、66.63%、61.96%。其中，作为主要盈利业务的软件开发及服务业务毛利率(2011年)为68.44%，较上一年下滑了近5个百分点。

        报告期内，安硕信息净利润、毛利率和净资产收益率的增速都呈现震荡下滑的态势，但公司在预披露文件中却多次运用了"盈利能力不断提高"这样的词汇来描述，还引发了外界对公司信息陈述存在误导的质疑。

        关联交易无法清零

        此前，安硕信息将在关联客户处出任独立董事的人员同样聘任为独立董事，引发了媒体关于独董是否独立、公司是否涉嫌关联交易的剧烈争论。事实上，除了这一问题，公司还有许多说不清楚的关联交易。