华谊兄弟星光渐隐 去轻资产化开始冒险之旅
2013-01-26 13:58:57   来源：青松网   评论：0 点击：

        冯小刚为什么对华谊兄弟这么重要，这从一组旧数据可以看出来。

        去年三季报显示，前三季共有6部电影贡献利润，其中冯小刚执导的《非诚勿扰Ⅱ》票房分账及版权销售收入7626.41万元，衍生收入2228.98万元，合计9855.39万元。而另外5部电影全部收入合计只有4029.13万元，冯小刚作品票房收入的约四成。

        同样，在2010年前三季度，冯小刚执导的《唐山大地震》收获了创纪录的票房，收入17218.47万元，衍生收入3352.50万元，合计2.06亿元。同期，其余多部口碑和票房均良好的影片收入合计仅7970.17万元，不足《唐山大地震》的四成。

        从近两年的业绩情况来看，冯小刚保持着每年一部大片的产出频率，创造的收入却占到了华谊兄弟电影业务的七成左右。

        而在今年这种情况也有一定改善，前三季度，并无冯小刚的作品，电影及其衍生收入较上年同期相比增长29.15%，主要是《画皮2》今年去的了近七亿的票房收入;不过曾被王中军寄予厚望的电影衍生收入却较上年同期相比下降80.99%，主要是因为上年同期上映影片《非诚勿扰II》、《全球热恋》取得较高的衍生收入。

        "明星"华谊兄弟转型

        对于冯小刚这颗定时炸弹，华谊兄弟一度的策略是"去冯氏依赖证"，不过市场的反应似乎证明了这一条路很难行的通。

        纵观华谊兄弟历史上的电影大片，投资超过亿元的大片共有13部，其中有8部电影的投资回报为正，其中冯小刚个人的作品就有5部(包括《天下无贼》、《集结号》、《非诚勿扰》、《唐山大地震》、《非诚勿扰2》)。冯小刚在其个人职业生涯中拍摄的6部过亿元大片中，仅有一部《夜宴》以亏损而告终。截止到2011年，冯小刚在华谊兄弟执导了10部作品，总票房高达21.68亿元，平均制片商投资回报率高达52.04%。

        这也促成了华谊兄弟策略的转向，开始另类的方式捆绑冯小刚。

        华谊兄弟在10月20日宣布，被命名为"冯小刚电影公社"的电影主题地产项目在当海口奠基。该项目由华谊与观澜湖集团共同投资开发，华谊的投资金额将超过10亿。

        不过冯小刚的名气能否让华谊兄弟在新的领域上获得成功还是一个未知数。国内运营的主题公园中，70%的项目都是赔钱的、20%的可能达到盈亏平衡、赚钱的不足10%。

        自此，华谊兄弟涉足投资文化地产的模式渐渐与当初上市的"轻资产"背离。

        这从新发布的三季报可以看出来，前三季度华谊兄弟财务费用为4171.00 万元，较上年同期相比增长516.08%，公司称，主要是因新增贷款44762.17 万元，短期融资券 60000万元，使利息支出大幅增加至4506.56万元。

        除了财务费用的暴增，华谊兄弟亦增加了坏账准备，前三季度华谊兄弟资产减值损失为621.35 万元，较上年同期相比增长104.15%。

        而这些情况在上半年已经出现，上半年，华谊兄弟分别宣布和上海嘉定工业区、深圳市坪山新区、苏州工业园区合作建立文化称，涉及几十亿的资金。

        从2012年半年度财报显示的情况来看，华谊兄弟自涉足文化地产业务后，其经营活动现金流为-2.24亿元，同期下降-346.43%，而其资产负债率达到47.22%。

        除了运作地产项目，华谊兄弟亦积极投入到股权投资中，2012年，由华谊兄弟参股的北京掌趣科技(24.400,-0.10,-0.41%)股份有限公司成功上市，公司投资收益为5,701.19 万元，较上年同期相比增长608.45%。

        尝到甜头的华谊兄弟在2012年的9月18日再度宣布以不超过300万美元参股多米音乐，认购695万股优先股。