高速扩张业绩下滑 永辉超市拟“借道”豪赌上海市场
2013-01-26 15:08:41   来源：青松网   评论：0 点击：

        随着业绩下滑，众多机构纷纷减持甚至退出。连续七个季度位列公司基金机构持股名单榜首的博时基金将持有的超过3500万股股份已全部抛售。

        面对资金压力，今年9月，永辉超市披露定增预案，计划以22.52元/股定增募资10亿元，9月28日，该定增预案获公司临时股东大会通过。公告指出，该募集资金主要为了补充永辉的流动资金，以支持门店快速扩张。

        有分析师指出，这一注资难以填补永辉超市在扩张之路上的资金缺口。广发证券首席分析师欧亚菲在其研究报告中指出，该融资规模可支持公司门店扩张数量在25～35家，约占现有门店数量的15%左右，对公司外延式扩张的支撑力度有限。

        业内称收缩或是唯一选择

        而有业内人士指出，正是永辉之前的疯狂扩张战略，使得其店面难以支撑。

        此前，当地媒体报道称，永辉超市福州“大本营”受客流量不足及店租上涨等原因影响，租期到后门店将关闭。

        吴乐峰告诉 《每日经济新闻》记者，确有部分小店租期到后将关店的情况。他表示，关店是包括成本、盈利因素在内的综合考量。

        “明年开店速度还是和招股说明书上说的差不多，50家左右。”吴乐峰表示，因受多因素影响，并未明确继续拓展的城市。

        对这种扩张速度，丁利国直呼“太可怕了”。他认为，永辉的经营模式并不适合跨区域经营，且其相应的人力资源、资金等尚无法支持一年开设50家店的规模。

        丁利国还认为，永辉超市布点太散，团队缺乏足够经验，而眼下永辉是“硬着头皮在开店”。开店可占用更多供应商的资金，而永辉可利用这些资金去填补前面的缺口。

        “这将是一个恶性循环。”丁利国表示，一旦永辉有门店账款付不出且账期不断延长后，供应商察觉情况不对，就会停止供货。进而影响到供应链，最终波及销售，现金流将更加恶化。

        丁利国最后强调，永辉超市必须紧急收缩，“一年开20家店已经相当不错了。”但作为一家上市公司，收缩又不免会影响投资者的判断，“注定是一个恶性循环。”

        但对于这家被誉为中国 “沃尔玛”的生鲜超市，亦有业内人士看好其后市发展。

        日信证券研究员贾伟近日指出，永辉超市大区扩张战略调整，次新大区扭亏趋势好于预期。“从具体的运营效果来看,安徽地区逐月减亏，10月份已经到达盈亏平衡点，河南大区明年也有望扭亏，东北大区则仍需较长时间的培育。”贾伟表示，永辉超市成长性依旧可期。