天喻信息业绩变脸
2013-01-28 22:08:05   来源：青松网   评论：0 点击：

        在创业板上市过程中，上演了一幕幕类似的"专业美容技术"，但是粉饰的业绩往往是纸里包不住火，最终只能上演大变脸。在创业板上市公司中，这样的变脸公司究竟还有多少呢?

        2012年上市公司一季报披露进入高峰期，记者从同花顺(300033)IFIND数据库统计处得知，截至4月23日，创业板已有91家上市公司公布了2012年一季度业绩报告，91家企业共计实现归属于母公司股东的净利润16.64亿元，同比去年的16.33亿元仅微幅增长了1.88%。91家企业中，有23家出现了一季度净利润同比下滑，占比高达25.3%。

        在创业板指数持续跑输主板格局下，其市值缩水引人关注。统计显示，除去今年以来首发上市的25只创业板新股后，截至4月9日收盘，可比的281只创业板股票最新总市值为7038.93亿元，年初至今总市值累计缩水394.86亿元。其中，智飞生物(300122)、爱尔眼科(300015)和龙源技术(300105);年初以来总市值分别减少21.60亿元、20.80亿元和17.88亿元，高居同期创业板市值蒸发额前列。

        浙江裕丰律师事务所律师厉健告诉记者，根据民生证券统计，创业板业绩负增长的公司统计由2009年的0.6%大幅上升到2011年大16.5%，50%以上高增长公司也有2009年44.8%下降到2011年17.6%。厉健分析，创业板公司业绩下滑在今年一季度又有扩大趋势。今年一季度，93家创业板公司出现业绩下滑，较年报有所扩大。一季度，创业板公司有多达15家亏损，亏损比例占创业板总数近5%。 其中，公司高管，项目发起人，保荐机构等等成了最大的赢家，而最大的输家则是普通投资者。

        据同花顺iFinD统计，2011年1月1日-2012年4月11日，在沪深两市挂牌上市的公司共计有335家，其中：有46家公司在2011年年报中公告净利润同比负增长，占比达到13.73%;有48家公司在今年一季度业绩预告中披露公司净利润同比负增长，占比达到14.33%。其中净利润下降幅度超过100%的有9家，下降幅度超过50%的有27家。有的公司甚至在上市一两个月甚至几天内就急剧变脸。

        金城医药(300233)， 2011年6月22日登陆创业板，发行前三年的净利润年复合增长率近40%;，但是上市仅仅20多天的时间，公司高成长的高成长就嘎然而止，公司半年报显示，2011年上半年，净利润同比下滑11.66%，进入2012年，公司发布2011年度业绩快报，显示业绩继续下滑，超过46.48%。

        佛慈制药(002644)，上市仅两月零五天，佛慈制药就曝出业绩下滑四成的"响雷"。2011年12月22日登陆A股市场的佛慈制药， 2月27日，宣布净利润同比减少40.37%。上市仅两个月零五天，公司业绩就出现大变脸，这让投资者郁闷不已。

        金力泰(300225)，上市三个月中报"变脸"，金力泰中报显示，上市当年半年报显示，净利润3381.58万元，同比下滑35.57%，排除政府补贴等非经常性损益因素，公司2011年上半年净利润实际下滑幅度达46.67%。

        金运激光(300220)，上市一个多月 业绩即变脸， 2011年5月25日登陆创业板市场，2011年上半年业绩报告，净利润同比下降13.34%。相比其上市之前2010年净利润同比增长123%的增长幅度相差甚远。

        同花顺投资咨询有限公司副总经理吴子亮表示，不排除部分公司存在粉饰的行为，之所以出现"八天变脸"的情况，是因为它的发行日期与年报披露的日期是临近的，等到真正发行的时候，年报出来了，这个时候实际业绩与它的发行招股说明书的预计就会出现偏差，但是这种偏差其实是本身就存在的。

        浙江同花顺网络信息股份有限公司产品总监邹鲁告诉记者，因为上市，公司投入了大量的人力物力，他们对其都寄予很高的期望，在这里面就可能出现实际上业绩已经不行了但是还在掩饰的情况，而到上市那一刻时如果下降一点点，公司成长性就会受到质疑，从而导致创业板上不去，所以还是只有硬挺，到上完市以后，一下子就松了气，前面的问题也就暴露出来了。

        邹鲁告诉记者，创业板上市公司的大股东控制权非常大，因此他对股价非常的在意，但是由于上市三年不能减持，因此在三年当中业绩差点大股东也并不是很在意，甚至不排除故意为之的可能。

        新股发行如果不按照市场化规则运行，只是少数机构在一级市场分享暴利、提前透支上市公司未来利润，那么留给二级市场的只能是一个价格虚高、价值背离的"泡沫"，那么创业板两年来的整体表现怎么样呢?

        投资者曹伟炒股票也近十年了，加上自己爱研究和分析股市的行情和走势，这么多年下来，自己的投资收益还算不错。创业板刚刚启动的时候，曹魏开始研究创业板，寻找投资机会。

        曹伟告诉记者，从行业分布来看，创业板市场的公司重点分布在机械设备、信息服务、化工、医药生物、电子元器件和信息设备六个新兴或成长性行业上。再加上一些专家分析认为，创业板同行业公司盈利能力和投资机会优于主板。几个月之后，他还是进了创业板，买了一支股票，不过进了之后就感觉不妙，自己40元，41元买进的股票持有不到两天就开始下跌，眼看创业板股票走势不好，迅速忍痛割肉，但还是损失惨重。对此，曹伟表示，只有等退市制度的出台执行，淘汰掉差的企业后，自己才敢再买创业板的股票。

        粉饰的业绩只是空中楼阁，把戏一旦被揭穿，演员们就匆忙离场了。伴随业绩下滑的是多家创业板公司高管减持，今年以来创业板市场共有99家上市公司发布了117条管理层辞职公告，辞职人员达126位，其中117位是公司高管。如此大面积的高管离职，进一步加剧了上市公司股价下跌，中小投资者叫苦不迭。

        厉健告诉记者，上市前的过渡包装，会对投资者的投资造成误导，导致投资者遭受亏损，如何避免此类公司的持续出现，厉健说应该加大对保荐人、上市公司等收益部门的惩治力度。而保荐人所承担的责任，从现有情况来看，证监部门作出严厉惩罚寥寥无几。

        《证券发行上市保荐业务管理办法》第72条规定，发行人在持续督导期间，公开发行证券上市当年营业利润比上年下滑50%以上，证监会可根据情节轻重，自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐;情节特别严重的，撤销相关人员的保荐代表人资格。

        一般来说，业绩下滑50%，证监会对其保荐人采取3个月内不受理其出具文件的监管措施，这对保荐人处罚力度不够严厉。相比而言，香港对保健机构的惩治力度更为严苛。今年4月份，香港证监会对兆鸿资本未能履行保荐职责的行为作出了4200万元的港币的罚金，并终止其保荐资格。

        创业板市场历经十年艰辛，最终成功推出，目的就是为了扶持中国中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为国家自主创新战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。然而，正像节目中所看到的，一些创业板公司却把这个平台作为圈钱的工具，靠粉饰财务数据，换来一张上市通行证，换来高市盈率的发行价。以至于本该业绩高增长的创业板公司，许多的真实业绩却反倒跑不过以传统行业为主的主板市场。国际上创业板市场失败的例子比比皆是，它们最终被投资者冷落，逐渐被边缘化，一个共同的原因就是对信息披露监管不力同时又缺乏严格的自律管理。让中国的创业板走得更远，不仅需要积聚资金，还需要积累商业信用。

        上一篇： 鲟龙科技IPO存疑:生产投入周期过长 资金压力凸显