仁和药业连环局：业绩过山车保定增 铺路股权激励
2013-01-26 15:07:11   来源：青松网   评论：0 点击：

        仁和药业(000650.SZ)未在三季报中对为何业绩出现深度下滑给出解释，而公司2012年12月20日晚间发布的首期股票期权激励计划 (草案)(以下简称“草案”)，则是最好的“解释”。靠低费用率和高应收项目的拉动，公司2012年一季度靓丽，这保证了增发的顺利完成。接下来二、三季度，则是高费用率和低应收项目的组合，拉下2012年的业绩基数，铺路股权激励。

        回顾公司2012年以来的两大事件：2011年2月23日，公司公告开始筹划非公开增发。耗时近一年半后，最终在2012年7月才最终完成非公开发行，募资总额为3.67亿元，较公司最初的预期大幅减少六成。2012年12月20日晚间，公司公布草案。草案显示，公司对激励对象设置的考核期自2013年起至2016年止。也就是说，股权激励的考核是以2012年的业绩为基数的。

        而回顾来看，公司前三季度业绩的走势颇为戏剧性。

        2012年一季度，公司实现销售收入5.36亿元，同比增长14.19%，实现净利润1.03亿元，同比大幅增长40.82%。靓丽的一季报保证了公司增发的顺利完成。

        公司2012年中报显示，公司二季度单季净利润仅为6036万元，环比下降40%。在2012年7月3日完成增发后，公司中报业绩即变脸，参与增发的机构被深度套牢。

        在低于市场预期的中报后，公司10月29日晚间公布的三季报显示，公司三季度的业绩出现深幅跳水。公司第三季度单季实现收入3.84亿元，同比增长10%，环比下降38%;实现归属母公司所有者的净利润仅972万元，同比下滑85%，环比下降84%。2012年10月30日开盘后，公司股价便直奔跌停而去。

        从往年的业绩来看，公司业绩从未出现过这样前三季度接连跳水的情况。公司未在三季报中对为何业绩出现深度下滑给出解释。