同仁堂再提分拆上市遭质疑 业内称其有圈钱嫌疑
2013-01-26 14:10:05   来源：青松网   评论：0 点击：

        北大纵横医药合伙人史立臣对《华夏时报》记者分析称，分拆同仁堂国药上市和最早同仁堂分拆同仁堂股份和同仁堂科技性质不同。分拆上市一直是尝到甜头的同仁堂惯用的策略，这种策略导致同仁堂更专注于资本层面的运作而忽略业务层面的管理，如果业务层面不能为同仁堂提供更多的支撑，这种分拆上市的确有圈钱的嫌疑。

        史立臣认为，从同仁堂国药在同仁堂科技的地位来看，分拆上市会一定程度上影响到同仁堂科技的预期值。同仁堂国药是同仁堂科技相对较好的业务板块，分拆后，同仁堂科技将失去一块有较好业绩的业务板块，这将影响到同仁堂科技的预期值。

        除此之外，一位不愿透露姓名证券人士对直言不讳地对记者说，近两年，同仁堂科技在二级市场的“表现”也很不给力，股价跌宕明显。

        记者查阅H股价格走势发现，在去年4月31日，开盘时股价26.5港元，当日蹿至28.4港元高位，意外的是下午收盘价格竟是9.2港元，每股跌幅高达17港元，跌幅率高达64.89%。同年5月31日，股价最低跌幅至7.20港元，至今，股价仍在15港元左右的低位运行。

        该证券人士对《华夏时报》记者说，种种迹象表明，同仁堂国药目前自身的资产能量还是不够做大的资格，各种“自身”问题在拖后腿。

        对于剥离后的同仁堂国药前景，史立臣对记者分析说，虽然同仁堂国药近几年有较好的增长，但这种增长规模和未来预期存在不可预知性，自身的资产价值尚且较低，独立专注于海外业务，缺乏同仁堂科技的支撑是否能在一定时期内达到做强的水平，现在看来难以预测。

        海外市场的诱惑

        在国内政策因素和同业竞争激烈等因素影响下，同仁堂科技选择深耕国际市场。

        同仁堂科技此次分拆上市公告显示，分拆后的同仁堂国药集团，主要从事中药和保健产品的海外分销网络之营运，其透过该网络在中国以外市场进行中药和保健产品的零售、批发及提供中药保健服务。

        同仁堂副总经理丁永铃此前曾介绍，同仁堂近五年的发展规划是在2015年将其境外销售终端的数量增加到100家，使其出口创汇额翻番。而记者在同仁堂的官方网站看到，目前同仁堂有零售门店800余家，而海外市场只有海外合资公司(门店)28家。

        著名营销专家杨昌顺对《华夏时报》记者表示：“国内医药政策的严酷和成本的上升，使得企业品牌在医疗机构的市场准入中几乎占不了什么优势，且政策对零售影响颇大，可见，现阶段使得国内业务同仁堂并不占优势。”

        此前，同仁堂相关负责人公开表示，将借助香港主板市场所提供的多样化金融服务和国际化融资平台，进一步加大对海外市场的开发力度，加速开拓保健食品领域。

        杨昌顺对记者说，国外市场近期有些利好，国际环境对中医药的态度还是逐步朝着积极的方面转变，同仁堂将国外业务独立出来，或许有利于顺应并进一步推动这种转变，同时使自身乃至中国中药行业从中获益。