资金紧绷存货剧增 天鸟高新前景难测
2013-01-29 12:48:15   来源：青松网   评论：0 点击：

        存货剧增 前景难测

        天鸟高新2009年至2011 年营业收入的复合增长率为37.87%，但与此同时存货增长2.6倍，2011年末存货占流动资产比重达43%。报告期天鸟高新存货周转率(次) 分别为3.12、2.32、1.96，逐年大幅下降，显示天鸟高新经营压力巨大，公司前景难测。

        数据显示，存货中原材料占比较大，2009年末、2010年末、2011 年末原材料占存货的比例分别为85.34%、57.38%、65.88%，其中原材料以碳纤维为主，但是碳纤维价格波动严重，上一轮价格顶峰为2007年，2009年暴跌，2010年再上升，目前基于全球风电市场的严重下滑和中国大飞机项目延迟，碳纤维价格未来需求和价格难以预测。原材料波动加大，则对保持较大原材料存货的天鸟高新盈利能力造成重大影响。

        项目2011.12.312010.12.312009.12.31

        金额

        （万元）比例

        （%）金额

        （万元）比例

        （%）金额

        （万元）比例

        （%）

        货币资金2，630.1722.283，171.3031.06452.129.12

        应收票据986.788.36240.082.3528.820.58

        应收账款2808.8023.792，581.0325.282，276.1045.89

        预付款项253.852.15545.035.3474.251.50

        其他应收款43.440.3737.800.37160.513.24

        存货5081.3243.053，636.2035.601，968.2539.67

        流动资产11，804.37100.0010，211.44100.004，960.05100.00