双汇国际拟71亿美元“买猪”
2013-06-04 20:16:47   来源：金陵晚报   评论：0 点击：

    惊天大收购引爆资本圈

    金证券记者史亮

    如果收购成功，双汇不仅将走出“瘦肉精”事件的阴霾，还将一跃成为世界最大的肉制品企业。昨日，双汇国际人士向《金证券》记者证实，双汇国际控股有限公司和史密斯菲尔德已经达成最终并购协议，双汇国际将收购史密斯菲尔德已发行的全部股份，价值约为71亿美元（约合人民币437亿元），其中包括双汇国际将承担史密斯菲尔德的净债务。

    值得关注的是，美国食品巨头史密斯菲尔德(Smithfield)是全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商，这也是迄今为止公布的中国公司对美国公司进行的最大一笔收购。

    控股股东出手收购

    双汇国际段先生向《金证券》记者指出，这次出手收购的双汇国际是上市公司双汇发展的控股股东。

    根据段先生提供的协议条款，双汇国际将按照每股34美元以现金收购史密斯菲尔德所有的已发行股份。收购价较史密斯菲尔德在本公告之前最后一个交易日，即2013年5月28日的收盘价（25.97美元）存在约31%的溢价。

    受此消息影响，5月29日史密斯菲尔德（SFD）股价大涨28.42%至每股33.35美元，逼近每股34美元的收购价。

    昨日，双汇发展大涨8.73%，收于42.86元。

    据了解，被收购方是美国乃至全球最大的生猪及猪肉生产商史密斯菲尔德公司，双汇国际以34美元/股的价格收购其1.388亿股股份，交易金额约为47.2亿美元；此外，双汇国际还将承担史密斯菲尔德24亿美元的债务，总收购金额将达到70.22亿美元。

    收购尚需官方批准

    不过，双汇最终是否能成功收购，仍需要等待批复。

    一家机构研究员认为，由于史密斯菲尔德的静态市盈率约为15.38倍，按彭博一致预期的2013年至2015年净利润复合增速6%来计算，双汇的收购市盈率分别为16.91倍、13.23倍、12.83倍，估值溢价明显。但相对中国上市的双汇发展等食品加工企业，本次收购的对价水平显著偏低。

    《金证券》记者获悉，此项交易已获得双方董事会的一致批准，尚须获得史密斯菲尔德股东批准，此外还需要接受美国外国投资委员会的审批。在获得监管批准并满足例行成交条件后，两公司预计此项交易将于今年下半年完成。

    食品行业一位人士称，如果交易在今年下半年完成，Smithfield可能会退市。

    据了解，如果这项交易因为监管原因而未能达成，将存在反向分拆手续费。对此，双汇国际人士并没有给予回应。

    而双汇集团董事长万隆则介绍，本次收购所用资金，来自其自有资金和国际银团支援。

    双盈尚需观察

    卓创研究员姬光欣告诉《金证券》记者，这次收购对于双汇来说，肯定是利好。

    首先，加速了双汇海外业务的扩张，也为双汇带来了国外先进的管理与生产经验。其次，双汇也可利用史密斯菲尔德公司的良好声誉，提升自身在国内外的知名度，为双汇成为全球知名品牌铺平道路。再者，史密斯菲尔德将成为双汇的全资子公司，也为双汇在海外投资提供了方便。

    不过，姬光欣认为，并购的隐忧也不少。“虽然双汇国际承诺保持史密斯菲尔德的运营不变、管理层不变、品牌不变、总部不变，承诺不裁减员工、不关闭工厂。但是，未来公司的重大决策与战略制定是否与产生中西方分歧，目前谁都不好说。”

    收购后，双汇将进口多少猪肉？双汇国际人士表示，由于收购还没有完成，短期内并没有计划。来源《金陵晚报》)