单季业绩激进释放五粮液高增长有虚火
2013-01-26 13:59:01 来源：青松网评论：0 点击：

【财经网专稿】记者张盈 10月29日盘后，五粮液公布了超出市场预期的三季报：第三季单季实现营业收入60.8亿元，同比增长20.2%，归属母公司股东净利润27.6亿元，同比增长89.3%;前三季度营业收入211.3亿元，净利...

【财经网专稿】记者张盈 10月29日盘后，五粮液公布了超出市场预期的三季报：第三季单季实现营业收入60.8亿元，同比增长20.2%，归属母公司股东净利润27.6亿元，同比增长89.3%;前三季度营业收入211.3亿元，净利润78亿元，同比增长35%和61.9%。

对此靓丽业绩，有私募基金人士第一时间表示：第三季度感觉做账很激进。单季毛利率79%，去年同期只有65.8%。得益于第三季毛利率大幅增长，五粮液的毛利率由上半年的65.1%增长到前三季度的69.3%。五粮液2011年9月10日提价20%~30%，直到今年中期，毛利率都无明显变动，提价因素对毛利率的提升作用在今年第三季度集中体现。

此外，五粮液预收账款创下2010年第三季度以来的新低，与今年中期相比减少近10亿元，如果扣除预收减少的数据，销售收入基本与去年第三季度持平;同时，五粮液第三季单季销售费用3.9亿元，创下2011年第一季度以来的新低，比去年同期下降近1.4亿元。

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