会稽山涉利益输送 屡秀财技“做靓”业绩
2013-01-26 13:59:08   来源：青松网   评论：0 点击：

        曾同日和会稽山进行首次预披露的广东凌风集团和江西世龙实业对待分红的态度上，明显比会稽山积极和真诚得多。如广东凌风集团在其招股书中表示，“公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的30%”。江西世龙实业称，“公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%;若公司营业收入增长快速，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可在满足上述现金股利分配之余，提出并实施股票股利分配预案。公司上市后三年(含上市当年)内，每年以现金方式向股东分配利润不低于当年实现的可供分配利润的25%”。

        而会稽山呢?其分红标准不但可以操作，还有诸多限制。例如，其招股书表示，2012年-2014年，公司在足额预留法定公积金、盈余公积金以后，每年向股东现金分配股利不低于当年实现的可供分配利润的10%。在确保足额现金股利分配的前提下，公司可以另行增加股票股利分配。

        又如，公司保证现行及未来的股东回报计划不得违反以下原则：即如无重大投资计划或重大现金支出发生，在公司当年实现的净利润为正数且当年末公司累计未分配利润为正数的情况下，公司以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。

        显然，即使不存在上述操纵营收与利润情况，该公司的分红态度与同日披露招股书的两家公司相比，也明显缺乏诚意。而该公司拟上市前曾高比例分红，制定上市后的分红标准时却故作慷慨的同时却施加诸多限制，显然对新老股东执行标准不一，有厚此薄彼的嫌疑。

        信批欠缺香港益通退出原因未披露

        资料显示，会稽山的前身为东风绍兴酒有限公司(下称“东风绍兴酒”)。东风绍兴酒是由国营绍兴东风酒厂(以下简称“东风酒厂”)、益通食品工业有限公司(下称“香港益通”)、浙江省粮油食品进出口公司(下称“省粮油公司”)、绍兴县进出口公司(以下简称“县进出口公司”)于1993年10月18日共同投资设立的中外合资经营企业。

        实际上，在当年10月8日即该公司正式成立前十天，省粮油公司、县进出口公司就与香港益通签订了《股权转让协议》，将其分别持有的东风绍兴酒5%和4%的股权转让给了香港益通。

        1994年6月26日，东风绍兴酒董事会批准了上述股权转。此后，东方绍兴酒的股东持股情况为东风酒厂持有51%，香港益通持有49%。

        1998年，东风酒厂拟转让包含对东风绍兴酒的股权投资在内的经营性净资产。经浙江资产评估公司评估，价值为16823万元。上述评估结果经绍兴县国资局确认。

        当年10月9日，绍兴县国资局批准东风酒厂将上述经营性净资产以13387万元整体转让给上市公司轻纺城，相当于评估价的八折转让，这样，轻纺城就以八折低价购得东风绍兴酒51%股权，成为会稽山的第一大股东。

        更奇怪的是，2007年5月，轻纺城董事会决议，同意精功集团受让香港益通持有的会稽山绍兴酒49%股权。受让价格为1亿港元。1亿港元的价格，即使不考虑十多年来港元对人民币的贬值因素，也明显大大低于上述轻纺城受让仅相差2%股份的13387万元。而对于持股14年的香港益通，却在东风绍兴酒改制冲刺IPO的时点低价转让退出，人们不禁要问，这家公司到底是什么来头?

        不过，新快报记者翻遍会稽山的前后三份招股书，并未见到对香港益通的任何介绍。而作为持股会稽山长达14年的股东，且其股份已悉数转让给现任控股股东，显然与会稽山有重大关联。招股书对香港益通相关信息隐瞒不报，莫非有什么见不得人的吗?

        联想到2008年以前，外资(含港澳台)及中外合资企业可以享受优惠税率。而2008年1月1日起正式施行的新《企业所得税法》显示，内、外资企业统一适用25%的所得税率。而精功集团受让香港益通的股份在2007年5月，距离该新所得税率实施仅半年多时间。

        从精功集团在会稽山后续的一系列运作来看，其从二股东升为大股东，持股股权从比轻纺城相差2%，到两者持股比例变为44%和34%，其比后者持股多出10%。可见，精功集团入主会稽山是早已在计划之中的，而香港益通缘何蹊跷低价退出，除了其避税功能已丧失外，其与精功集团之间的关系也显得微妙。是业内人士颇为关注之处。