溢多利染上"家族病" 家族控股8成 三大要职尽在手
2013-01-26 13:59:15   来源：青松网   评论：0 点击：

        “家族企业上市后两个负面影响会比较突出。一个现象是资产收益率下降，原因在于家族特殊的股权结构，公司决策倾向于经验主义的个人决策，这会使得决策的失误率增多，造成企业经营业绩下降;另一个现象则是较少派发股利，有的甚至可能不派发股利。反而会尽可能地从上市公司抽取利润或资金，享受股权融资带来的利益。而这个问题的原因则在于股权结构单一集中，监督、约束机制难以建立。”

        家族企业虽说创业不易，但作为上市公司，家族企业“守业”弊端也不容小觑。7月24日，二次上会的广东溢多利生物科技股份有限公司(下称“溢多利”)成功通过创业板发审委的审核。此前本报曾报道，公司之所以能过会，并不在于2011年被否时的三大问题得到根本性的转变，而在于证监会对IPO审核关注重点的转移。然而，就新的审核指标来看，溢多利似乎也存在较大的问题。

        此前，证监会对IPO企业的审核核心在于对盈利能力的判断，今年以来，证监会相关负责人在多个场合强调，IPO审核核心将向信息披露转移，不仅强化信息披露的真实性，还加强审核公司治理的完备性。

        溢多利在改制前后的股权转让存在诸多疑问，显示出公司信息披露的不完整，此外，尽管公司在招股书列举了多项措施，但仍然难改家族企业特征，个中隐患不容忽视。

        陈氏持股比例近82%

        溢多利发行前的股东中，陈少美、陈少平、陈少武、陈少花、陈少平妻子、陈少武妻子、陈少美妻子的妹妹、陈少花的丈夫持股比例接近82%

        溢多利的股权结构相当清晰，公司发行前有6名股东。大股东为珠海市金大地投资有限公司(下称“金大地投资”)，其持有公司发行前65%的股份，其余5位股东依次为，珠海态生源贸易有限公司(下称“态生源”)、王世忱、珠海同冠贸易有限公司(下称“同冠贸易”)、珠海经济特区金丰达有限公司(下称“金丰达”)和陈少武，持股比例分别为10%、10%、5%、5%、5%。其中，王世忱和陈少武为自然人股东。

        金大地投资实际是由陈少美和朱映红持股，其中陈少美持有90%的股份，实为溢多利的控制人。持有金大地10%股份的朱映红是陈少美妻子的妹妹，算是自家人。

        至于态生源，公司对外称“是溢多利用于股权激励的员工持股平台”，其中陈少平、陈少武分别持有态生源10%和9%的股份，二人为陈少美的兄弟。

        再说同冠贸易，共两名股东，其中一位是在态生源有10%股份的陈少平，另一位股东是邱俊霞，此人是在态生源有9%股份的陈少武的妻子。

        还有一家金丰达，两名股东为邓波卿和杨宏，邓波卿是陈少美妹妹陈少花的丈夫，杨宏是陈少平的妻子。

        溢多利发行前的6名股东，只有王世忱算是个“外人”。有媒体报道称，这个名字与2007年百强牛散榜上名列第37位的投资者同名同姓。

        细数上述股东的关系，陈氏家族在溢多利的持股比例近82%，一股独大。

        “即便加上员工股权激励和一位自然人股东，仍然无法忽视公司在股权结构和管理结构中存在的风险。”深圳一家券商研究所分析师在接受《国际金融报》记者采访时表示。

        管理权牢牢掌控

        溢多利董事会仅有7名董事组成，除3名独立董事之外，其余4名董事中，陈氏家族的人占据了两席。管理层中，陈少美任溢多利的董事长和总经理，陈少美的配偶朱卿嫦的弟弟朱杰明任副总经理

        实际上，不仅在股东名单上陈氏家族一股独大。在董事会和管理层名单中，陈氏家族也占据重要地位。溢多利董事会仅有7名董事组成，除3名独立董事之外，其余4名董事中，陈氏家族的人占据了两席。管理层中，陈少美任溢多利的董事长和总经理，陈少美的配偶朱卿嫦的弟弟朱杰明任副总经理。

        朱卿嫦的哥哥朱国源还一度担任公司的监事一职，直到2011年9月，才因与公司实际控制人存在亲属关系而辞去该职务。其辞职时间是在第一次IPO折戟之后，很显然，监管层也注意到了这个问题。