庞大集团遭遇评级下调 业绩持续下行资金链趋紧
2013-01-27 21:13:39   来源：青松网   评论：0 点击：

        急速扩张带来业绩阵痛。联合评级表示，近年来，庞大集团业务规模快速扩张，经营网点增长迅速，但新开经营网点往往需要较长时间的市场培育，而在此期间由于折旧摊销及人工成本等急速增长，实现的收益相对有限。

        同时，为支持快速扩张，庞大集团在负债率极高的情况下依旧不断融资，致使负债高企，财务费用飙升，侵蚀公司业绩。截至2012年3季度末，庞大集团负债总额高达502.4亿元，资产负债率为84.2%，而报告期内公司财务费用则高达10.73亿元，同比增长129.7%。

        此外，2012年行业景气度下滑的同时，又遭遇钓鱼岛事件，日系车在华销量大幅下滑，作为经销商的庞大集团也不能幸免于难。庞大集团经销的斯巴鲁等日系品牌汽车，2012年下半年以来销售额呈明显下滑趋势。

        资金链趋紧 股东股权质押忙

        庞大集团信用评级的另一个原因在于公司资金链紧绷。近年来，庞大集团逆市举债扩张，致使本期远超同业的资产负债率再度上升，截至2012年3季度末已增长至84.2%，略低于国机汽车(600335.SH)的85.4%，远高于亚夏汽车(002607.SZ)、北巴传媒(600386.SH)、特力A(000025.SZ)等汽车零售上市公司的负债率。

        负债过高导致企业融资难度增加，而2012年第三季度业绩大亏5.15亿元，更使其本已捉襟见肘的资金链雪上加霜，公司第一、第二大股东不得不通过股权质押来为公司取得银行授信额度。

        为公司及下属子公司在国家开发银行及其分行的综合授信提供质押担保，庞大集团大股东庞庆华将其持有的6.8亿股限售股份质押给国家开发银行，占其当时持股比例的100%。100%的股权质押意味着在质押期间一旦股价跌破质押警戒线或平仓线，质押人将面临着没有多余股票去追加质押的尴尬局面。

        同样，12月10日庞大集团第二大股东唐山盛诚企业策划股份有限公司将其持有的庞大集团1.55亿股限售股质押给交通银行(601328.SH/03328.HK)，为庞大集团及其下属子公司在交通银行开发区支行的银行借款提供质押担保。