浙江世宝畏惧上市爆炒 承销商欲压低发行价
2013-01-26 13:59:49   来源：青松网   评论：0 点击：

记者 孙宁

0.13%的中签率，“瘦身”九成的融资规模，今日登陆中小板的浙江世宝(002703)在上市前就已经赚足了眼球。在发行、申购之时，浙江世宝因其大幅度缩减的融资规模，在一级市场上已经被哄抢，申购期间更出现一股难求的现象，复制洛阳钼业的走势似乎是

板上钉钉的事情。

但对于上市公司和承销商来说，爆炒却是弊大于利。《投资快报》记者采访了部分参与询价的研究员，其表示，浙江世宝还未上市就已经成为监管对象，上市公司、主承销商都不愿意该股遭到爆炒，希望询价机构把研报写“中性”一点。另外，如果结合公司所在行业的发展前景，浙江世宝合理的溢价空间并不高。

机构空手而归

将计划融资规模砍去9成后，发行价格仅为2.58元的浙江世宝果然遭到了投资者的疯狂“抢购”。本周，浙江世宝披露的公告显示，其网上中签率仅为0.1347%，可谓千里挑一，此举也创出最近3年新股发行中签率的新低。

如此低的中签率，是机构投资者哄抢的结果。公告显示，提供浙江世宝新股发行有效报价的配售对象多达312家，对应的申购数量之和达71.24亿股，认购倍数高达730.67倍，创出了A股历史之最。在312家机构投资者中，基金多达110只，但大部分都空手而归。

一位参与浙江世宝询价的券商研究员表示，从目前世宝如此低中签率的情况看，该股上市首日遭爆炒几乎是板上钉钉的事情，“就好像之前的洛阳钼业(603993)一样，因为缩股、降低发行价，所以上市第一天开盘后股价已经翻倍，换手率也大增。”该位人士认为，浙江世宝比洛阳钼业的中签率还低，表明市场对新股的热情有增无减，上市后遭爆炒几乎毫无悬念。

《投资快报》记者查阅了部分浙江世宝的询价报告，对这只股票的发行价估价基本上都在3~5元。其中，安信证券的研报认为，预计2012至2014年年公司收入增长率分别为-0.3%、11.3%和11.5%，净利润分别增长-14.0%、15.3%和12.0%，EPS分别为0.30、0.34元和0.38元，未来两年净利润复合增长率仍能保持在13.62%左右。参考A股同类公司估值情况，同时考虑公司较强的盈利能力，我们给予公司2012年12-17倍的PE，则每股合理询价区间为3.6-5.1元。

承销商欲压低价格

虽然机构给出高于发行价的估价，但并不代表所有机构都看好世宝。国都证券一位深入调研浙江世宝的研究员表示，按照目前汽车行业在A股的行业平均市盈率，以及转向器未来的市场前景估计，浙江世宝上市后的合理价位就在4元左右。该名研究员认为，虽然对浙江世宝并不是十分看好，但出于对公司缩股、折价后才发行，上市后仍然存在溢价空间。

实际上，在浙江世宝回归A股之前，该股H股在市场上已经闻风而动。浙江世宝(01057)自10月份以来表现活跃，不仅成交量明显放大，而且股价表现喜人，该股已经从2.2港元，左右的价位，在一个月的时间内跃升至昨日收盘时的2.78港元，涨幅为26%。

北京一位参与浙江世宝询价的券商研究员表示，在询价过程中，主承销商招商证、以及上市公司都不希望浙江世宝被爆炒，承销商甚至希望券商在撰写询价报告的时候写得“中性”一点。“如果上市首日走势太抢眼，浙江世宝肯定会纳入稽查的名单，这并不是上市公司希望见到的。”