浙江世宝畏惧上市爆炒 承销商欲压低发行价
2013-01-26 13:59:49   来源：青松网   评论：0 点击：

三季度利润下跌四成

浙江世宝从事汽车转向器及其他转向系统关键零部件的研发，设计，制造和销售，属于汽车零部件领域。然而，从H股新近披露的财报来看，浙江世宝的盈利出现大幅下滑。

根据浙江世宝A股发行披露按的中国会计准则未经审核财务资料，第三季度净利润为1285.09万元，跌39.38%;前三季股东应占纯利为6270.1万元，同比跌23.72%，每股盈利0.2387元。

前三季度，浙江世宝实现营业收入4.4亿元，下降5.99%，主要原因是由于转向节销售大幅下降所致。然而同期乘用车液压助力齿轮齿条转向器的销售快速增长，减少了转向节销售下降对公司的营业收入的影响。

根据招股书，浙江世宝的产品市场占有率虽然保持稳定增长，但是对市场的占有程度并不高。2011年，浙江世宝循环球转向器的市场占有率为8.39%，齿轮齿条转向器的市场占有率为2.25%，转向节市场占有率为1.89%。上述这三种产品都是浙江世宝的主营产品，但是市场占有率还不到10%。

另外，《投资快报》记者也查阅了浙江世宝产品的售价情况。根据招股书，今年上半年的数据，售价价高的液压助力循环球转向器售价为753元，液压助力齿轮齿条转向器售价为451元。

虽然浙江世宝主营业务毛利不断增长，由2009年度的1.36亿元增长到2011年度的2.2亿元，毛利率呈现小幅下降趋势。招股书显示，今年之前，公司主营业务的毛利率都在35%以上，但到了今年上半年，世宝的该项指标只有32.9%。

浙江世宝的业绩也集中反映在其H股的表现上。去年4月份，浙江世宝H股曾经一度冲高至4.9港元，但随着国家对基础建设投入放缓以及汽车限购政策下，也拖累了主营汽车零配件的浙江世宝，去年10月份之时，该股已经跌至2港元附近。

近年来，国内汽车转向行业的利润水平较为平稳，略有下降。原因在于上游原材料及配件价格的逐年上涨，以及下游汽车厂商为了降低整车价格、提升产品市场竞争力，而逐年下调各种零部件包括转向器及其他零部件的采购价格，从而压缩了转向系统零部件厂商的毛利率水平。