卡奴迪路库存猛增1亿 现金流持续为负
2013-01-26 14:25:15   来源：青松网   评论：0 点击：

        对于行业内由来已久的库存问题，董秘林峰国显得有些无奈："库存是品牌的坟墓，这是无可避免的。"

        理财周报上市公司重大项目实验室研究员 谢达斐/文

        "这件西装是今年的新款，细条纹显得直挺稳重，现在全场七折，折后是二万一千多"。广州友谊(10.40,-0.18,-1.70%)百货的卡奴迪路(35.37,0.07,0.20%)直营店里，售货员指着店里一件男士西装，给记者介绍今年的秋冬新款。

        "几千的西装原料是国内的，刚才那件2万多的原料源自国外，所以比较贵。"售货员告诉记者。

        在友谊百货二层，与周围的男装品牌相比，卡奴迪路有完整的店面隔间，店面空间显得大气整齐。不过在记者走进直营店半个小时里，并没有看见其他顾客。

        在理财周报上一期关于服装的报道中提到，三季度卡奴迪路以70%的毛利，62%的业绩增长在男装中独秀一枝，不过仍然面临着服装行业无可避免的宿命--库存问题。

        据三季报显示，该公司存货余额在期末达到2.53亿元，环比增长61.6%，而营业收入3.95亿，库存营收比达到了0.65，在本期研究的6家公司中高居榜首。而经营性现金流又下滑，这背后的原因是什么?与同行其他品牌高端男装相比，卡奴迪路的运营模式和去库存渠道又是如何?带着这些迷思，记者走访了卡奴迪路广州总部以及采访了董秘林峰国。

        每20家直营店配一家奥特莱斯

        对于行业内由来已久的库存问题，林峰国显得有些无奈："库存是品牌的坟墓，这是无可避免的。"

        光大证券(10.94,0.04,0.37%)分析认为，三季度存货较年初增73%至2.53亿元，较上半年的1.57亿元增长明显，主要因公司直营店铺增长致备货量上升以及2012年秋冬货品基本入库所致。

        增开新店一直是卡奴迪路品牌拓展和营销网络扩张的重要战略。2008年以来，公司门店数量的年均复合增长率为36.88%，其中直营店的年均复合增长率为32.63%，加盟店的年均复合增长率为42.90%，而今年，共新增开了90家门店。

        卡奴迪路每年有2个订货会，每年的订单都还在增长。卡奴迪路供应商之一温州市名威服饰有限公司陈总经理告诉记者，名威和卡奴迪路已经有十几年的合作关系，主要男装外套和夹克成品，每年的订单都在递增。

        库存是各家服装公司的共同问题，而解决的渠道却有各家的不同。

        2011年三季度，报喜鸟(9.31,-0.04,-0.43%)是通过在二季度增加加盟商的退货来缓解秋冬库存压力，而卡奴迪路也有自己的一条去库存路子--奥特莱斯(OUTLETS)折扣店。

        "这可以说是卡奴迪路的特色，国外一线男装品牌都是这么做的，模式已经很成功。"林峰国兴奋起来，显得自信满满。他表示，奥特莱斯店营运成本较低，联营商场扣点较少，一般是15%的返点。因此，奥特莱斯店是过季货品的主要消化渠道，旧货一般打3-6折出售，在降低库存水平的同时加快了资金回笼速度。对于库存消化，公司通过在广州、北京、上海等地开设奥特莱斯店予以消化，公司现有奥特莱斯店20家，平均每20家直营店配有一家奥特莱斯店专门消化近2年内的旧货。