泰格医药命系大客户 研发费用占募资总额比例低
2013-01-29 12:44:18   来源：青松网   评论：0 点击：

        记者 孙宁

        作为冲刺创业板的企业，泰格医药(300347)被标上高新技术的标签。然而，正是这样一家高新技术企业，其投入研发的费用却十分吝啬，占募资总额比例低，甚至有一项募投项目并没有研发投入的计划。按照如此比例，其高新技术企业资质有待观察。另外，近年来，泰格医药虽然赢得大客户的青睐，但对几位大客户的依赖程度也是越发明显，这也导致公司的应收账款激增。

        客户依赖程度高

        近日，泰格医药刊登首发招股书，公司本次拟发行1340万股，发行后总股本5340万股，将于创业板上市。资料显示，泰格医药主营业务是为国内外医药及健康相关产品的研究开发提供专业临床研究服务。经营范围包括I至IV期临床试验技术服务、数据管理、统计分析、注册申报、临床试验现场服务以及I期临床分析测试服务、SMO服务等。

        从泰格医药的客户名单中，可以看出，公司的主要临床研究服务主要面向国内外知名制药企业，如礼来公司、百瑞精鼎国际股份有限公司、诺和诺德制药有限公司、美国健赞公司、日本武田制药株式会社(下称"武田制药")、罗氏制药有限公司、阿斯利康制药有限公司等。

        不过，泰格医药虽然有稳定的客户，但对几位大客户的依赖程度近年来有增无减。泰格医药近三年前五大客户占总营业收入的比例，也是不断上升。2009年至2011年，泰格医药前五大客户占总营收的比例依次为22.41%、27%以及35%。

        在公司的前五大客户名单中，几大跨国医药研发公司屡次榜上有名。其中，武田制药是泰格医药去年的第一大客户，占总营收的比例就高达12.55%。另外，武田制药也是泰格医药2010年的第五大客户。

        伴随着大客户的青睐，泰格医药的应收账款也是高居不下。根据招股书，泰格医药的第一大应收账客户就是武田制药。材料显示，泰格医药对武田制药的应收账为799万元，年限是一年以内，对武田制药的应收账占泰格医药总应收账的比例为17%，是目前所有客户里面占比最高的一家。

        研发费用占比仅2.67% 高新企业资质存风险

        除了对大客户的依赖，冲刺创业板、以高新技术为名的泰格医药，实际上在研发费用上却十分吝啬。

        招股书显示，泰格医药预计为临床试验综合管理平台项目募投7，832.82万元。其中装修费用824.62万元、软硬件投入费用1，205.20万元，两项合计占比总投资额25.92%。新增人员费用占比总投资额67.01%，研发费用仅占4.52%。