大富科技激进并购之痛 半年三次收购吞噬利润
2013-01-27 21:49:28   来源：青松网   评论：0 点击：

        本报记者 曹丹 深圳报道

        大富科技(10.200,-0.12,-1.16%)(300134)近日的一份业绩预告将其推上了创业板的跌停板。

        10月14日，大富科技发布第三季度业绩预告，预计第三季度亏损额最高达9000万元，次日开盘不久便一字跌停，此波随后跌至上市以来的最低点 9.88元。这家登上创业板才两年的公司业绩即变脸，对于亏损原因，公司如此解释，由于投资并购的行为整合进程并未达预期，协同效应尚未体现，对业绩产生了影响。

        今年上半年来，大富科技连续对三家公司进行收购，然而收购容易整合难，加之其主业通讯设备业迎来行业低潮，大富科技出现大亏。

        "熊市"的艰难整合

        大富科技第三季度的大幅亏损，已将其前三季度拖入亏损，公司预计2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润亏损3700 万-4200 万元，同比下降高达100%-120%。

        上市才刚刚两年，其业绩便大幅变脸，由此引发股价跳水。公告发布后次日股价跌停，第三日依然大跌近6%，与一年多前相比股价已缩水几近四分之三(除权后计)。

        对于其业绩为何突然变脸亏损，公司方面的理由是投资并购造成的影响。

        今年上半年，大富科技在资本市场上长袖善舞，一口气完成了三场收购，先后收购飞创(苏州)电讯产品有限公司部分资产、弗雷通信技术(深圳)有限公司100%股权以及成都意德电子科技有限公司部分股权并增资等。对于几近疯狂的频频收购，大富科技董事长孙尚传在接受媒体采访时称，提高了市场份额，并打入连中兴、华为也无法有效进入的北美市场。

        然而，如何整合收购的这些公司，是摆在大富科技面前的一道难题。按照大富科技的逻辑，收购行为是"投入在先，产出在后"。

        10月17日下午，大富科技相关人员在接受记者采访时表示，收购是为了开拓美洲市场，增加市场占有率，集中效应要在明年才能体现出来，"三季报亏损跟公司计划有点差距，没有达到计划中的量，供货量还没有上去，对销售业绩产生影响。"

        除了整合效应没体现，收购是否物有所值尚需观察。在深圳一家通讯公司工作十多年并参观过大富科技的人士对记者透露，大富科技业绩亏损主要是收购失败，"收购了一些烂摊子，没有能力整合资源，连他们自己都觉得花冤枉钱了。"