大富科技激进并购之痛 半年三次收购吞噬利润
2013-01-27 21:49:28   来源：青松网   评论：0 点击：

        民生证券投资顾问赵维亚在接受记者采访时表示，大富科技由于扩张过度导致会计报表亏损。"如果盲目扩张，迟早把自己逼入绝境。如果认清形势，适度收缩，后市还是有戏的。"

        事实上，大富科技自上市以来净利润不断下滑，其上市当年即2010年净利达到2.5亿，增长高达近80%。但这只是昙花一现，随后增速下滑不断扩大，2011年净利下滑25%为1.87亿;今年上半年下滑的幅度更大为63%，净利已减至4800万;而今更加惨不忍睹变为亏损，由于第三季出现大亏，前三季预计净利下滑高达100%以上，预计亏损额在4000万上下。

        "靠山"危机传导

        除了要面临对收购公司整合的难题，大富科技也面临着对华为巨大的依赖风险。

        大富科技的大客户名单中，2008年-2011年华为在其销售收入占比分别达60.64%、64.55%、70.22%以及53.32%。连续四年，大富科技销售比例超过50%的客户是华为。

        2011 年下半年受欧美债务危机影响，欧美运营商投资减少，华为对射频产品的去库存及调低产品价格，导致大富科技下半年营收同比下降。而从上述数据看出，2011年公司在华为身上的销售收入占比大幅下滑，从而使其该年净利开始出现负增长。

        "公司对华为的销售量没有降低，但是随着其他业务的开展，华为在我们公司的销售份额是有所下降的。"大富科技相关人员对记者表示，从去年下半年到现在整个通信行业一直处在瓶颈期，其他公司的表现也是一般。

        在资本界看来，大富科技在业务方面的确是"抱华为的大腿"。北京一位私募基金合伙人兼投资总监认为，"大富科技一半以上的收入来自华为。华为抱中国移动(微博)的大腿，中国移动投资减少，那么设备厂商日子就不好过。"

        职业投资人黄先生对通讯设备行业并不看好，他对记者表示，目前相对来说，整个全球通信市场这几年资本支出少，更新设备、工程建设开工比较少，中兴、华为这些公司日子会比较难过。

        "我不看好这类没有任何竞争力的寄生类公司，大富科技的发展一塌糊涂，华为中兴日子都难过，寄生的小公司能好到哪里去?"另一位投资界人士也对记者表示。

        但是，上述参观过大富科技的通讯行业人士却认为，随着行业的回暖，大富科技依然会度过冬天，"背靠大树，死不了。"