报喜鸟再融资瘦身95% 董秘揭500万股增发隐情
2013-01-26 14:26:11   来源：青松网   评论：0 点击：

        本报记者 夏寅 上海报道

        11月20日，报喜鸟(002154.SZ)发布公开增发A股发行公告，而让市场大跌眼镜的是，其增发股数由原先预计的不超过10000万股缩水至500万股，缩水幅度达95%。

        这或与本月刚登入中小板的浙江世宝(002703.SZ)A股IPO发行如出一辙。据悉，浙江世宝原计划发行A股数量不超过6500万元，而最终仅仅发行1500万股，瘦身幅度亦达76.92%。

        但两者此举背后动因完全不同。

        报喜鸟董秘方小波对记者表示，"(这个价格增发9.26元/股)我们公司是低估的。但这个项目也做了很长时间，考虑到合作伙伴(中航证券)长期合作的想法，所以还是发一点。"

        当日，报喜鸟盘尾报收9.25元，低于增发价9.26元，全天跌0.43%。

        "瘦身"发行只为券商？

        报喜鸟本次增发A股发行数量为500万股，增发价格为9.26元/股，对应募集资金总额不超过6000万元。

        据报喜鸟增发招股意向书，其最初A股增发计划为发行不超过5000万股，因2010年度以资本公积向全体股东每10股转增10股的方案，发行数量由不超过5000万股增至不超过10000万股。

        相应，其增发募投项目"营销网络优化建设项目"总投资15.5亿元，其中不超过15亿元原计划由增发募集资金所投入。

        让市场颇为关心的是，什么原因引致了报喜鸟增发大幅"瘦身"?

        对此，上海一位大型券商保荐代表人对记者分析，"缩量增发的情况确不常见。可能会有几方面原因，一是监管部门要求缩量发行;二是按原计划发行会卖不掉;三是基于企业估值而不想发很多。"

        但记者发现，监管部门因素所致缩量发行的可能性或不大。2012年5月31日，报喜鸟便拿到了中国证监会增发核准文件，即核准增发1亿股新股。

        方小波在采访中也否认为监管部门因素。

        影响更大的还是市场因素。

        增发股"卖不掉"在市场上已有先例。2011年，长江证券增发2亿股，而承销商东方证券"被包销"1.1亿股，占发行总量的55.03%。

        报喜鸟本次牵头组织承销团，同样实以余额包销的方式承销。

        由此计算，假如本次按原计划增发10000万股，以9.26元/股的增发价格，中航证券全额包销最多将吞下9.26亿元的苦果。

        但为何对发行市场不看好，公司依然要坚持以如此特别的方式发行呢?

        方小波对记者称，"(这个价格增发)我们公司是低估的。但这个项目也做了很长时间，考虑到合作伙伴(中航证券)长期合作的想法，所以还是发一点。"

        记者亦发现，本次报喜鸟增发历经了近两年。2011年上半年，增发启动;而至2011年11月30日，该增发A股方案获得中国证监会有条件通过;今年5月底拿到了证监会核准文件。