神舟电脑IPO被质疑“圈钱”：50倍PE不受认可
2013-01-29 12:44:34   来源：青松网   评论：0 点击：

        50倍市盈率不受投资者认可，粉饰财务数据谜底未解

        经过四次努力，有着"价格屠夫"之称的神舟电脑，终于在7月的最后一天，"买"到了创业板上市的"门票"。根据神舟电脑IPO申请文件，神舟电脑此次拟发行8200万股，发行后总股本8.2亿股，募集资金将用于总投资14.99亿元的昆山笔记本电脑研发生产基地建设项目和与主营业务相关的营运资金项目。

        神舟电脑此次可谓带着"硬伤"闯关，多家媒体此前纷纷质疑神舟电脑明显存在"美化报表"的嫌疑。但直至今天，神舟电脑和创业板发审委都为对上述质疑给予答复。更让市场担忧的是，目前PC业务已经成了明日黄花，神舟电脑上市后将募集资金投向笔记本电脑研发生产基地建设，这一投资能否给股东带来回报将打上大大的问号。

        受上述因素影响，很多股民已经提前表态：不会申购神舟电脑新股。

        "美化报表"疑问尚欠解释

        在神舟电脑闯关之时，多家媒体就纷纷质疑神舟电脑的IP O申请文件存在"美化报表"的嫌疑。尽管神舟电脑最终出人意料成功过会，但市场对其"美化报表"的质疑不减反增。

        去年3月份，神舟电脑第三次IPO闯关失败。创业板发审委拒绝的理由是神舟电脑的招股书存在三大硬伤：1、公司净利润与经营现金流存在明显差异;2、未能合理解释存货周转率逐年下降，但毛利率逐年上升现象;3、公司2010年营收增长主要来自电脑零配件销售，可能对公司持续盈利能力构成重大不利影响。

        在新的IP O申请文件中，神舟电脑的这三大硬伤，却在2011年神奇般地得到了改善：公司现金流大幅增加;存货周转率提升(但只有同行的四分之一)，毛利率略有下降但仍高于同行;整机收入大幅提升，配件收入占比大幅缩小。

        对于神舟电脑上述数据的大幅改善，中国移动互联网产业联盟常务副理事长兼秘书长李易在接受南都记者采访时一针见血地指出，神舟电脑的IPO申请文件存在美化报表的嫌疑。"不管你们信不信，反正我是不信。"

        市场质疑声此起彼伏，但截至目前，神舟电脑和创业板发审委都未对此质疑作出任何解释。因此，对于神舟电脑究竟是如何通过发审委审核，市场依然充满疑问。

        神舟电脑IPO被质疑圈钱

        神舟电脑在业界被喻为"价格屠夫"，神舟电脑董事长吴海军也常常语出惊人，因此，神舟电脑一直以来就是市场热议的对象。这次神舟电脑出人意外地成功过会，自然再次引发了广大网民的热议。

        网民议论的焦点，自然集中在神舟电脑IPO的目的上，很多网民就直接指出，神舟电脑IP O，就是要上市圈钱。

        新浪网民"广东欧"留言称："付出了十几年就这等着上市成功圈钱然后辞职套现了。不过若干股民N年来就当了这些人的垫脚石了。"