水泥业现金流趋紧：冀东水泥等4公司太缺钱
2013-01-26 15:05:49   来源：青松网   评论：0 点击：

        为改善资金紧张的不利局面，福建水泥已将所持有的福建省永定兴鑫水泥有限公司40%股权给龙岩市新罗区岩山福利水泥厂，以获得不低于3000万元的股权转让收益。

        不断发债的冀东水泥应收账款比年初增加208%至18.97亿元。“我们逐渐加大了对重点工程客户的销售，给予优质信用客户一定的周转量。由于对中标的部分重点工程客户采用月结方式进行结算，会占用公司部分资金，导致应收账款周转率出现下降。”冀东水泥证券部人士称。

        该冀东水泥证券部人士表示，“我们给予周转量的客户是信誉度的老客户，一般不会出现到期不支付的现象。”

        不过，上述江西水泥的相关负责人认为，这种“赊销”的销售模式应该进行调整，如果调整为“经销商代理”模式，行业应收账款的水平就不会再上升。“江西水泥应收账款并没有增加，但由于公司涉及混凝土，而目前混凝土行业的模式还没有转变，所以应收账款增加。”他说。

        “在应收账款的控制上，应该向海螺水泥学习。”南方水泥相关负责人说。截至今年前三季度，海螺水泥应收账款仅为2.2亿元，同比下降46%。

        2012年前三季度，20家上市公司的应收账款达147.94亿元，同比上涨32.8%。

        明年新增产能或1亿吨略多

        天气不好、投资乏力导致今年水泥需求不振，销售难同时价格走低。2012年12月2日—10日，全国水泥均价继续走低，环比下跌0.7%，目前均价为332.5元/吨。

        “之前4万亿的计划使得水泥生产线扩得很厉害，相当一部分在2011年和2012年投产。2011年一共有110条生产线投产，产能达1.6亿吨。2012年上半年投产的生产线有50条，新增产能7586万吨，下半年大概有60条，新增产能9000万吨。仅2012年10月份，就有5条生产线新投产，11月份有2条。产能严重过剩。”上述水泥行业分析师指出，“加之今年行业需求不振，所以行业净利润下滑超50%。”

        冀东水泥预计，今年公司全年净利润下滑50%—100%。

        不过，不止一名业内人士向理财周报记者表示，明年水泥行业的情况会比今年好很多。

        “房地产投资增速、铁路运输和道路运输固定资产投资增速16.7%、0.9%、7.4%，分别比1-10月增速1.3、2.2和1.3个百分点，房地产销售面积累计增速今年首次回正为2.4%，提高3.5个百分点。”其中一位业内人士认为。

        该业内人士介绍，在水泥需求构成中，基建占40%-45%，地产占36%-37%，其他就是民用。

        记者从江西水泥的相关负责人处得知，江西地区水泥需求已经开始回暖。“这10来天的情况是，每天销量可以达到6万—6.5万吨。每吨价格比7月底最低的时候涨了八九十块钱。”该负责人说。

        据了解，今年整个江西地区水泥销售7000多万吨，增长6%，明年该地区可能会有亚东水泥的两条生产线投产，明年新增产能不到400万吨。“如果2013年仍可保持6%的增长，那么就有新增需求420万吨，加之立窑淘汰产能会全部淘汰完，所以供求过剩会有所改善。”上述负责人说。

        而接近冀东水泥的相关人士说，京津冀地区明年新增产能大概有1000多万吨，其中冀东水泥在河北南部一条在建生产线可能于明年投产。

        另外一位水泥行业分析师在今年7月份统计时发现，2012年没有投产和2013年在建的熟料产能有2.2亿吨。“明年新增产能是明显减少，可能是1亿吨略多。”他说。

        无论如何，水泥公司们都在为抓住明年机会摩拳擦掌，当务之急就是在当前淡季的时候，在协同的前提下推行停产保价，控制好库存。目前河北、安徽等地就在推行停产保价，西北地区尚未出台该计划。“我们也在对协同进行谈论。”南方水泥的相关负责人说。

        不过，海螺水泥内部人士认为，“从需求看，地产是前低后高，目前销售还不错，拿地热情较高，但明年上半年可能是个过渡，新开工起来，施工面积可能还减少;另外基建也不会那么快。基建明年上半年主要是铁路，其他基建新开工转化为水泥拉动的，快得到二季度末，慢的要到三季度。”

        备战行业整合

        也有业内人士指出，水泥行业公司通过增发和发债融资改善资金状况，也是为接下来的行业整合做准备。

        上述来自北京的水泥行业分析师称，“2003年-2005年，水泥行业处于充分竞争阶段，2005年至今目前跨入区域垄断阶段，每个区域都会出现1-2个集中控制的公司。未来会出现4—5家大的公司，走向全国垄断的阶段。目前像海螺水泥市场分布比较广的龙头公司在全国的份额尚不到10%。”

        2009年以前，海螺水泥以扩大生产线为主，2009年以来则转向并购，做外延式扩张。2012年上半年成功并购四川南威、镇江北固、新疆哈密和广西凌云4个项目。

        2012年12月4日，中国建材集团与安徽海螺集团在芜湖签署“战略合作协议”，共同推进区域市场整合。

        "现在新的生产线审批非常难，所以在当地寻找合适的标的公司，进行外延式的扩张，提高在当地的市场份额，是水泥行业的发展趋势。”上述分析师说。

        上述南方水泥的相关负责人称，现在企业扩大生产线的做法很少，也在寻找合适的重组标的。

        据了解，中国建材当季产能有1.5亿吨，其中一半都是并购而来。旗下西南水泥刚建立一年就实现5000万吨产能，全部来自其并购的四川康巴水泥。

        江西水泥相关负责人也表示，目前公司想做的两件事，一是主业上联合重组做外延式扩张，二是做产业链延伸。